中辦、國辦近日發(fā)布《關于推進綠色低碳轉型加強全國碳市場建設的意見》（以下簡稱《意見》），要求加強碳排放核算與報告管理，完善信息披露制度。

近年來，財政部、生態(tài)環(huán)境部、人民銀行、國資委、證監(jiān)會出臺了多份企業(yè)可持續(xù)信披政策和指導文件。其中，證監(jiān)會指導滬深北三大交易所發(fā)布的《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報告》要求部分A股上市公司2026年強制披露ESG報告。21世紀經濟報道記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至9月3日，A股上市公司中已有2523家披露了2024年ESG報告，披露率為46.49%。

多位受訪者對21世紀經濟報道記者表示，隨著《意見》落地，企業(yè)可持續(xù)信息披露不再是單純的合規(guī)任務，而是影響碳市場履約、綠色融資成本和國際市場準入的關鍵考量與核心支撐。

也有多家企業(yè)回應21世紀經濟報道記者，《意見》明確了行業(yè)覆蓋的時間表和路線圖，公司內部已經開展了碳盤查、碳核算相關工作，一方面帶動供應鏈協(xié)同減排和披露，另一方面為統(tǒng)一可持續(xù)標準建言獻策。

信披制度與碳數(shù)據(jù)核算要求升級

《意見》要求，完善信息披露制度。重點排放單位、注冊登記機構、交易機構、技術服務機構、金融機構等根據(jù)有關要求及時公開排放、履約、交易、質押等相關信息，接受社會監(jiān)督。

多位受訪者告訴21世紀經濟報道記者，當前碳市場的信息披露主要以《碳排放權交易管理辦法》為基礎，我國碳市場的信息披露主要集中在重點排放單位的排放報告和履約情況，由生態(tài)環(huán)境主管部門統(tǒng)一公開，注冊登記和交易機構披露部分運營信息，整體仍以排放和履約為核心。

“《意見》的出臺則進一步擴大了披露范圍，不僅把金融機構和技術服務機構納入其中，還明確要求公開配額申領、履約進度、交易細節(jié)和質押等全鏈條信息?！甭?lián)合赤道執(zhí)行總裁劉景允對21世紀經濟報道記者表示。

劉景允表示，2024年，滬深北三大交易所發(fā)布《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報告》，要求上市公司逐步披露涵蓋范圍1、2、3溫室氣體信息、碳信用、碳配額、碳交易等相關信息，這為企業(yè)信息披露與資本市場接軌奠定了框架。同年12月，財政部等九部委發(fā)布的《企業(yè)可持續(xù)披露準則——基本準則（試行）》更是將可持續(xù)信息納入統(tǒng)一規(guī)范，未來也將覆蓋更多企業(yè)主體。

在信披范圍擴大的要求下，各類主體做好信披準備了嗎？

清華大學氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院副院長張健在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，現(xiàn)有制度重點要求重點排放單位公布年度排放量及配額清繳情況；注冊登記機構與交易機構會定期公開市場總體數(shù)據(jù)和配額分配、成交情況。金融機構的碳金融信息披露尚處于自愿階段、缺乏統(tǒng)一標準。

劉景允認為，多數(shù)企業(yè)對新增內容的尚處適應階段，但這也是倒逼市場主體把排放、履約、交易和融資貫通管理的新的契機。

《意見》同時強調，“加強碳排放核算與報告管理”，加強碳排放關鍵計量器具配備、使用和管理，依法進行檢定或校準，制定計量技術規(guī)范，開展碳排放計量審查。

張健表示，這一要求直指企業(yè)碳數(shù)據(jù)管理的核心短板，企業(yè)需以核算筑基、適配規(guī)則，破解碳信息管理難題。具體來看，當前企業(yè)尤其是中小企業(yè)在碳排放核算中面臨三大挑戰(zhàn)：一是數(shù)據(jù)基礎薄弱，缺乏計量體系，流量計、熱值儀等關鍵計量器具配備不足或沒有定期校準，導致數(shù)據(jù)源頭的準確性存疑；二是核算標準不統(tǒng)一，行業(yè)細分的標準不完善，數(shù)據(jù)可比性較差；三是技術能力不足，普遍缺乏專業(yè)的碳管理團隊，對核算方法、邊界選擇等理解有限，容易產生誤算或漏算。

中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，碳數(shù)據(jù)管理的困境在中小企業(yè)身上尤為突出。

“中小企業(yè)一方面生存壓力大，碳盤查需要額外投入，對利潤微薄的中小企業(yè)而言是負擔；另一方面存在數(shù)據(jù)風險——排放量與營收存在關聯(lián)，若排放量與財報對不上，可能暴露財報問題?！笔┸插繁硎荆芏嘀行∑髽I(yè)會計報表質量本就不好，擔心碳盤查數(shù)據(jù)會引發(fā)后續(xù)風險。

針對這一問題，施懿宸認為，首先要降低碳盤查成本，比如通過地方政府搭建平臺、推動零碳園區(qū)建設?！皥@區(qū)統(tǒng)籌可形成規(guī)模經濟，采購區(qū)塊鏈、AI感應設備、智能電表等成本更低，還能統(tǒng)一管理數(shù)據(jù)；其次要加強監(jiān)管，確保數(shù)據(jù)真實，同時通過政策優(yōu)惠引導中小企業(yè)參與，數(shù)據(jù)連通后更難造假，也能為碳資產奠定可靠基礎——若數(shù)據(jù)不可靠，碳資產就是‘漂綠’資產?！?/p>

針對企業(yè)建設核算體系的成本與復雜度問題，張健表示：“企業(yè)既可以選擇自建碳核算體系，也可以依賴第三方。自建方面，應優(yōu)先按照國家的計量技術規(guī)范推進基礎設施建設，并借助物聯(lián)網(wǎng)技術實現(xiàn)數(shù)據(jù)自動采集以減少人為差錯。但自建成本較高且流程復雜，依賴第三方則可以降低門檻和成本，尤其是通過標準化工具、碳核算軟件、公共平臺及園區(qū)或產業(yè)集群的共建，實現(xiàn)規(guī)?；?、降低成本?！?/p>

企業(yè)如何提升碳披露能力？

當前，《意見》已重點影響納入碳市場的八大行業(yè)，但多位受訪者一致認為，在政策擴容與國際規(guī)則倒逼下，更多企業(yè)需提前做好碳排放信披準備。

談及《意見》落地后企業(yè)的核心發(fā)力點，張健表示，“總體上，核算與核查（含供應鏈部分）是重中之重。企業(yè)應重點關注核算體系建設、關鍵計量器具配備與校準、供應鏈碳數(shù)據(jù)采集與可追溯機制、第三方核證的準備以及披露渠道的多元化建設。在能力建設上，要積極參與政府與行業(yè)組織的培訓，推動標準化工具落地，并與具備國際資質的第三方與政府機構加強對接，逐步適配國際規(guī)則與流程?！?/p>

上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，高耗能企業(yè)推進低碳技術投入時，優(yōu)先級的確定需要結合行業(yè)屬性、自身碳排放結構、政策導向及經濟收益等多元因素。

曾剛認為，首先應優(yōu)先考慮技術成熟度高、減排效益顯著、投資回收期短的節(jié)能改造項目，如高效設備替換、智能化能效管理系統(tǒng)等。其次，企業(yè)可擇機布局自建或合作開發(fā)分布式光伏、風電等清潔能源項目，減少對傳統(tǒng)化石能源的依賴，在提升企業(yè)綠色形象的同時，防范未來碳價格上漲壓力?！皩τ贑CUS等前沿碳捕捉與封存技術，應理性評估其技術和經濟成熟度以及國家政策和市場配套支持程度。”

“納入交易的八個行業(yè)確實是當前碳市場建設的關鍵對象，但所有企業(yè)都應有相關意識并提前做準備，以應對未來政策的不確定性。尤其在應對歐盟CBAM等國際規(guī)則時，國內制度正被倒逼與國際接軌。”張健對記者強調。

張健表示，出口導向型行業(yè)的緊迫性：“一些行業(yè)——例如鋼鐵、汽車、電子與電池等——需要在從自愿披露向強制披露的轉型中率先開展試點并適配國際規(guī)則。產品碳足跡標識等試點正在推進，未來可能逐步納入全國碳市場配套法規(guī)體系，成為出口導向型企業(yè)的合規(guī)要求。”

事實上，無論是被納入的高耗能企業(yè)，還是供應鏈上的中小企業(yè)，《意見》帶來的既是挑戰(zhàn)也是機遇。從信披能力來看，“A股上市公司中61.25%披露了碳排放數(shù)據(jù)?！敝姓\信綠金相關負責人對記者介紹到。

張健對記者強調，供應鏈碳數(shù)據(jù)協(xié)同則需“鏈主引領、全鏈配合”。“鏈主在推進供應鏈碳數(shù)據(jù)上肯定發(fā)揮重要作用，具有話語權和約束力，可以要求供應鏈上下游按一定順序或程度配合數(shù)據(jù)上報。但實際上，供應鏈各位置的企業(yè)都應具有相應意識，積極配合推進。整體上應通過發(fā)揮鏈主作用與產業(yè)鏈協(xié)同來推進供應鏈碳數(shù)據(jù)采集與可追溯機制建設?！?/p>

阿迪達斯大中華區(qū)企業(yè)公關及可持續(xù)發(fā)展高級總監(jiān)吳亮在第三屆21世紀“活力·ESG”創(chuàng)新論壇上表示，公司有80%的碳排放是來自于供應商，阿迪達斯作為品牌方雖不擁有工廠，但其減碳成效高度依賴供應商配合。目前，阿迪達斯在中國正與合作伙伴開展節(jié)能減排工作，包括鼓勵清潔能源的使用等，以求實現(xiàn)到2050年凈零排放的目標。

瑪氏亞太區(qū)包裝可持續(xù)負責人宗慧超也在上述論壇上表示，當前包裝相關標準繁多且不統(tǒng)一，企業(yè)面臨“選用何種標準”“是否需投入高額成本完成多類標準認證”的困惑，因此瑪氏正持續(xù)在中國市場為統(tǒng)一包裝可持續(xù)標準建言獻策，助力行業(yè)形成清晰、高效的合規(guī)與實踐方向。

在企業(yè)ESG信披披露渠道與形式優(yōu)化上，張健建議，“許多企業(yè)仍通過年報或專報進行靜態(tài)披露，但更應向動態(tài)、實時更新轉型，以便金融機構開展實時評估?！睆埥”硎?，可利用國家碳市場公共服務平臺、交易所平臺、國際認證體系（例如EPD）等多渠道披露，提升披露的可信度。同時可以探索利用區(qū)塊鏈等技術確保數(shù)據(jù)可追溯性，構建供應鏈碳數(shù)據(jù)采集機制并實現(xiàn)動態(tài)更新。

此外，第三方核證是提升披露信息可信度的核心環(huán)節(jié)。張健提及，像ISO 14064類認證等國際標準通常被視為可信度較高的認證體系。企業(yè)應提前與具備國際資質的第三方機構及有關政府機構合作，熟悉核證流程，做好準備。

劉景允對記者補充道，從政策和國際趨勢來看，重點行業(yè)的產品碳足跡披露逐步走向強制是有較高概率的。一方面，《意見》強調要推動核證自愿減排量的應用，并服務產品碳中和與國際履約；另一方面，歐盟CBAM已經進入過渡期，鋼鐵、汽車、電子等產品的出口企業(yè)如果沒有規(guī)范的碳排放核算數(shù)據(jù)，將面臨實質性綠色貿易壁壘。

“在準備層面，企業(yè)應盡早將碳足跡核算和披露納入自身的ESG管理框架，特別是在供應鏈管理中發(fā)揮作用?！眲⒕霸时硎?，國際上，CDP和Ecovadis已經把供應鏈碳排放信息作為評價的重要指標，越來越多的鏈主企業(yè)要求供應商提供范圍三排放和產品碳足跡數(shù)據(jù)。企業(yè)可從供應鏈入手，建立覆蓋范圍1、2、3的碳盤查機制，形成完整的產品生命周期核算，并在披露渠道上對接國際框架。

多家企業(yè)加碼碳資產管理

數(shù)據(jù)顯示，8月全國碳市場交投活躍度持續(xù)攀升。截至8月29日收盤，8月CEA日均成交量為55.26萬噸，相較7月上漲約9%。

《意見》提出，穩(wěn)妥推行免費和有償相結合的碳排放配額分配方式，有序提高有償分配比例。積極推動核證自愿減排量應用，服務有關行業(yè)企業(yè)國際履約和產品碳中和。

面對配額有償化與碳價波動，企業(yè)如何構建碳資產管理體系？

美錦能源（000723.SZ）相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，《意見》明確了行業(yè)覆蓋時間表，全國碳市場將于2027年前覆蓋工業(yè)領域主要排放行業(yè)，美錦能源體系內化工板塊已開始提前籌備碳排放核算與履約工作，美錦能源開展碳盤查工作已近4年。

“CCER建設提速將加速氫能領域方法學發(fā)布，美錦能源前期投放的超千量氫燃料電池汽車項目預期可開發(fā)CCER獲取額外收益。”美錦能源對記者表示，此外，公司未來可與金融機構探討碳配額質押融資方案，通過碳質押、碳回購等方式盤活碳資產，打通多樣化資金通道。

對此，施懿宸表示，大型發(fā)電企業(yè)、鋼企、水泥企業(yè)都設有碳資產管理公司，它們的碳排放量高，只要減排就能出售多余配額，且收益顯著。

曾剛認為，科學布局、精準管控、分步推進，是提升企業(yè)碳資產管理水平、順應新政要求的關鍵路徑。

“企業(yè)需建立健全碳排放數(shù)據(jù)采集、監(jiān)測和核查機制，確保碳排放數(shù)據(jù)的準確性與可追溯性，為后續(xù)碳資產運營打下堅實基礎。這不僅助力發(fā)現(xiàn)減排潛力，也為碳定價和風險管理提供依據(jù)?！痹鴦偨榻B，企業(yè)需要關注碳交易政策、配額分配和碳價趨勢，設立合規(guī)專崗或團隊，動態(tài)調整履約策略，對沖碳價波動風險；最后是結合自身生產與技改實際，通過低碳技術投資、綠色能源采購等多元手段降低真實排放，并合理配置碳現(xiàn)貨、期貨等工具，優(yōu)化碳資產組合，提升抗風險能力。

對于中小企業(yè)等基礎薄弱企業(yè)，多位受訪者表示可按階段推進。第一階段，專注數(shù)據(jù)體系和基礎培訓，實現(xiàn)準確核算及報送；第二階段，參與市場模擬，逐步試點小規(guī)模交易與財務整合；第三階段，探索碳金融、碳中和等更高階管理，逐步實現(xiàn)碳資產的創(chuàng)造、保值與增值。